（来源：上观新闻）
过去两年，行👬⌚业更关心的是🧺🚉谁更接近SO✝👨👨👦TA，谁能📏她在丈天面被耍了BD免费在下一次模型发🐧🔍布中领🇫🇲🌈先半个身位☮🇨🇼。那么，🦖🇨🇿大模型公👩🦲司为什么那么📤需要钱？以🛵🇭🇺及一级市🚅🇫🇯场为什么已经🉑👭给不起钱了？ 还🇰🇵🇦🇼记得，🔳大模型公司刚出🏟来的时🥡候，大家🇱🇦🇨🇬还没有💕🇸🇴人把它5️⃣当成“基础设施”🧣来看，那个时🌉🚤候的基础设💿施是算力；但👃🌲到了现在，AI🏡🇵🇪应用遍🇪🇬🚛地开花的🇮🇸时候，📌🥐大模型也变成了“♨基础设施”🎹🇦🇶。
但不可忽视的是，🇨🇨🏭随之而来的安全6️⃣🇬🇼危机🛃。按照这个🏸💚逻辑来看，当🚲长期资本🤗不再愿意无条件🔣续命，融资🎸🦌就不再是一个可♍🤦♀️以不断重复的动😱🔘作⛏⚛。如果按🇸🇻照“基础设施”去🤞估值，它就🎤不再是一门轻资产🔝9️⃣她在丈天面被耍了BD免费的生意🇳🇺。一级市场可以为🇪🇺一家公司承担🧧📈风险，但前提是😘🍝，这个风险有🍣💛明确的🎦🐭时间边🇹🇴界🎐👨🦱。
